ASML在华设备销售占比49%！美国威胁长臂管辖，股价暴跌13%！
2024年7月17日，光刻机大厂ASML正式发布其2024年第二季度财报。虽然二季度业绩优于市场预期，新增订单也优于市场预期。但是，其对于三季度的业绩指引均略低于市场预期。
叠加美国威胁将对ASML、东京电子等盟国半导体设备大厂实施“长臂管辖”（即实施“外国直接产品规则”，即使是在美国境外生产的特定物项，如果开发或制造直接利用了哪怕是最少量的美国特定受管控的软件或技术，都将受美国出口管制），以迫使其配合美国对华半导体进一步限制要求的消息影响，ASML股价一度暴跌13%，收盘仍下跌12.74%，市值跌破4000亿美元至3666.9亿美元。
值得一提的是，除了ASML之外，受该消息影响，另外两家美系半导体设备大厂股价也跟着暴跌，应用材料股价暴跌10.48%、泛林集团暴跌10.07%。同时也带崩了多家美国芯片股，AMD暴跌10.21%、高通大跌8.61%、英伟达大跌6.62%。
二季度营收同比下滑7.6%，环比增长18%
ASML二季度季度实现净销售额62.4亿欧元，相比上年同期的67.5亿欧元下滑约7.6%，相比一季度的52.9亿欧元增长约18%，高于官方指引的57亿至62亿欧元区间的中值；毛利率为51.5%，高于去年同期的50.6%；净利润为15.8亿欧元，相比去年同期的19.6亿欧元下滑约19.4%，相比一季度的12.2亿欧元，增长29.5%；每股基本收益4.01欧元，上年同期3.11欧元。
ASML总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）表示：“我们第二季度的净销售额为62亿欧元，处于预测营收区间的高位，毛利率为 51.5%，高于预期目标，两者均主要得益于浸润式系统的销售额增加。”
“正如此前几个季度，半导体行业的整体库存水平持续得到改善。同时我们也看到，无论是逻辑芯片还是存储芯片客户，对光刻设备的利用率都在进一步提高。尽管以宏观环境为主的不确定性仍然存在，我们预计下半年半导体行业将持续复苏。”
此外，傅恪礼还表示：“ASML预计2024年第三季度的净销售额为67亿至73亿欧元，毛利率在50%到51%之间。预计研发成本约为11亿欧元，销售及管理费用约为2.95亿欧元。我们对2024年的全年展望保持不变。我们将2024年视为调整年，持续对产能提升和技术发展进行投资。当前，我们看到人工智能的强劲发展正成为半导体行业复苏和增长的强大推动力，领先于其他细分市场领域。”
来自中国大陆的净系统销售额占比仍高达49%
从具体的产品及服务销售来源看，ASML二季度的62.4亿欧元净销售额当中，有14.8亿欧元来自安装基础管理业务，净系统的销售额为47.61亿欧元。其中EUV系统占比31%，相比一季度下滑了15个百分点，EUV系统的销量为8台，相比一季度减少了3台；不过，ArFi系统的销量相比一季度增长了12台，达到了32台，这也使得其在净系统销售额肮脏的占比由一季度的39%提升到了50%；ArFdry销量为11台，销售额占比7%；KrF销量为33台，销售额占比9%；i-line系统销量为16台，销售额占比2%。
从终端应用来看，随着存储芯片市场的需求恢复以及存储芯片价格的持续上涨，叠加AI芯片对于HBM芯片需求的增长，存储晶圆厂开始增加对于晶圆厂设备的支出，这也推动了对于ASML设备的需求。可以看到，二季度ASML来自存储市场的设备销售额占比已经由一季度的37%大幅增长到了46%。相比之下来自逻辑晶圆厂的设备销售额占比则下滑到了54%。
从净系统销售额的区域来源占比看，中国大陆依然是ASML的第一大销售市场，净系统销售额占比与一季度持平，占比依然高达49%，即约23.33亿欧元（约合人民币185.19亿元）。相比今年一季度的约19.43亿欧元（约合人民币154.26亿元）的销售额环比增长了约20%！
对华售后服务未中断
显然，在荷兰半导体设备出口限制规则生效、ASML的许可证在2023年底到期之后，近两个季度，ASML虽然营收受到了一定的影响，但是中国大陆市场对于ASML设备的需求依然旺盛，目前主要转向了未受限的DUV设备。
即便如此，美国似乎还计划进一步加强限制，比如向荷兰政府施压，要求ASML进一步停止在华先进光刻设备停止售后服务和技术支持等，并威胁将对其实施“长臂管辖”。鉴于目前中国大陆市场依然是ASML的最大的光刻系统销售额来源，这才引发了ASML的股价大跌。
但是截至目前，荷兰方面尚未出台相关限制售后服务的政策，ASML依然在正常服务大陆客户。
一位ASML内部人士告诉芯智讯：“售后主要是零部件的维修和更换。我们在北京已经建立了一个维修中心，可以进行本地化的售后服务。除了少数美系部件可能会受一些影响之外（这块很多客户都有一些库存），绝大部分非美制部件我们都是可以控制的。同时，我们也刚建立了技术采购团队，寻找非美的供应链资源。所以到现在为止，全中国这么多ASML的设备，没有一一个客户，是因为我们的部件给不了而停机的。”
值得一提的是，对于美国“美国威胁将对ASML、东京电子等盟国半导体设备大厂实施长臂管辖，以迫使其配合美国对华半导体进一步限制要求的”传闻，外交部发言人林剑在7月17日的例行记者会上表示，“中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华的芯片出口管制，胁迫别国，打压中国半导体产业，严重破坏国际贸易规则，损害全球产供链稳定，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。希望相关国家明辨是非，坚决抵制胁迫，共同维护公平开放的国际经贸秩序，真正维护自身的长远利益。”
第二季度新增订单金额55.7亿欧
在新增订单方面，财报显示，ASML今年第二季度的新增订单金额为55.7亿欧元，其中约25亿欧元为EUV光刻机订单。相比今年一季度新增订单金额为 36 亿欧元（其中6.56 亿欧元订单来自EUV）实现了约54%大幅的增长。同时也优于市场预期的44.1亿欧元。
ASML还表示，截至第二季度末，ASML的积压订单仍高达约390亿欧元。
第三季度业绩指引及全年展望
ASML预计，2024年第三季度的净销售额预计将在67亿至73亿欧元之间，（预计其中有14亿欧元来自装机管理业务），毛利率预计在50%到51%之间。略低于市场预期的营收74.6亿欧元，毛利率51.1%。
对于2024年全年的预期，ASML仍保持之前的看法不变，预计整体营收将与2023年基本持平。其中，今年下半年的业绩表现将明显比上半年强劲，这与半导体行业持续从下行周期中复苏的趋势是一致的。
ASML对细分市场的预期也与此前几个季度类似。预计2024 年来自逻辑芯片领域的收入将略低于 2023 年，因为客户们仍在消化2023年的新增产能；而在存储芯片领域，2024年的营收预计将高于去年，这主要是由于动态随机存取存储器（DRAM）技术制程节点的转变所驱动，以支持如第五代双倍数据率同步动态随机存储器（DDR5）和高带宽内存（HBM）等先进存储技术。另外，2024年装机管理业务的营收预计也会与2023年持平。
“正如此前所言，2024年为调整年，我们正在持续投资产能提升和技术发展，为2025年的强劲需求做好准备。根据过去两个季度所讨论的不同因素以及对利润率的影响，我们仍预计 2024 年的毛利率将略低于 2023 年。”ASML总裁兼首席执行官傅恪礼说道。
第二台High NA EUV发货
在0.33数值孔径（NA）EUV光刻系统方面，ASML在第二季度向客户发运了新一批的NXE:3800E系统，并且正按计划继续提高产能。由于今年客户的需求转向NXE:3800E，我们预计下半年发运的大部分设备将是NXE:3800E系统。
在0.55高数值孔径（High NA）EUV光刻系统方面，ASML在第二季度向客户发运了第二台设备。第一台设备正在英特尔的晶圆厂里进行晶圆的合格性测试。第二台设备目前正在组装中，进展颇为顺利。ASML表示，总体而言，其在High NA EUV方面发展势头良好，客户兴趣浓厚并在达到客户预期方面进展良好。
虽然ASML并指出第二台High NA的客户是谁，猜测有可能会是三星或者台积电。不过，也有声音认为是英特尔，因为之前有传闻称英特尔已经包下了ASML今年的High NA EUV产能。
2025年营收有望达到400亿欧元
谈及市场需求以及ASML对2024年以后的展望，ASML也保持了之前的看法，半导体行业的整体库存水平将持续改善。当前逻辑芯片和存储芯片客户的光刻设备利用率也都在进一步提高。尽管以宏观环境为主的不确定性仍然存在，ASML预计2024年下半年半导体行业将持续复苏。
当前，人工智能的强劲发展正成为半导体行业复苏和增长的强大推动力，领先于其他细分市场领域。根据与客户的讨论以及ASML的大量未交付订单，预计2025年将是表现强劲的一年。
半导体终端市场的长期需求依然旺盛，能源转型、电气化、人工智能将持续带来需求。ASML看到应用领域的空间也在不断扩大，未来技术制程节点对光刻的需求也在不断增加，这将推动对先进制程和成熟制程两者的需求。
预计2025年半导体行业将进入上行周期。随之而来的，全球范围内将有诸多正在兴建的晶圆厂投入使用，ASML表示，需要为此做好准备，因为众多客户都计划采购ASML的系统。
ASML总裁兼首席执行官傅恪礼表示：“我们将继续把重心放在未来，为长期的进一步增长做好产能准备。正如2022年11月的投资者日上所言，到2025年我们的净销售额预计将为300亿到400亿欧元，到2030年将达到440亿到600亿欧元。总而言之，尽管短期内宏观环境仍带来不确定性，但我们对长期的增长机会充满信心。”
编辑：芯智讯-浪客剑
来源：芯智讯
