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美国出口管制穿透性规则对“中国制造-东盟出口”影响深度分析报告（一）

发布日期：2025-10-05 来源：光电产业网作者：苏州市光电产业商会阅读：101 次

025年9月29日，美国商务部发布了新的出口管制穿透性规则，核心是引入“50%股权穿透原则”，将被列入“实体清单”的公司持股超过50%的全球子公司自动纳入同等管制范围。

此举是美国对华科技与贸易限制的重大升级，对近年来形成的“中国制造-东盟出口”为代表的区域产业链合作模式，从“精确打击”走向“全面封锁”。

一、从“精确打击”向“全面封锁”

美国商务部此次发布的新规，标志着其出口管制策略从“精确打击”向“全面封锁”的转变。其核心内容可概括为以下几点：

•50%股权穿透原则：该规则的核心是，一旦某公司被列入美国的“实体清单”（Entity List），其在全球范围内直接或间接持有超过50%股权的子公司，都将被自动视为受同样出口管制限制的实体。这与美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）长期以来对受制裁实体所采用的“50%规则”类似。

•扩大的管制范围：这一举措极大地扩展了美国出口管制的覆盖面，从原先针对单个企业，延伸至其庞大的全球股权网络和产业链布局。据Kharon公司分析，该规则可能将近100个国家和地区的数千家隐藏子公司纳入“出口管制。

•加重的合规负担：新规将尽职调查的责任更多地转移给了出口商。出口商在进行交易前，必须对客户的最终所有权结构进行穿透式审查，以确保其不与任何被制裁实体有关联。这无疑将大幅增加全球贸易的合规成本和不确定性。

图片来源：路透社 (Reuters)

二、最大的贸易伙伴

近年来，随着中美贸易摩擦加剧和中国国内生产成本上升，中国制造业向东盟的转移和布局呈现加速趋势，形成了一种高度整合的区域生产网络。

根据中国海关总署的数据，东盟已稳固成为中国最大的贸易伙伴。

2024年，中国与东盟的贸易总额达到9,823.35亿美元。其中，中国对东盟出口额为5,865.24亿美元，同比增长了12.0%，远高于同期对美国（4.9%）和欧盟（3.0%）的出口增速。

表1：2024年中国与主要贸易伙伴贸易数据对比

贸易伙伴	贸易总额（亿美元）	对其出口（亿美元）	出口同比增长率
东盟	9,823.35	5,865.24	12.0%
欧盟	7,858.25	5,164.61	3.0%
美国	6,882.80	5,246.56	4.9%
日本	3,082.74	1,520.19	-3.5%

数据来源：中国海关总署

三、产业链深度融合

“中国制造-东盟出口”模式的核心特征是产业链的深度融合。

中国凭借其完整的工业体系和技术积累，向上游的原材料、核心零部件和生产设备等领域延伸；而东盟国家则凭借其劳动力成本优势和优惠的贸易政策，承接劳动密集型的组装、加工环节。

越南、马来西亚、泰国等国已成为此轮产业转移的主要目的地。

图片来源：牛津分析 (Oxford Analytica)

四、结语

“中国制造-东盟出口”模式不仅帮助中国企业有效规避了关税壁垒，也带动了东盟国家的工业化进程，形成了一种互利共赢的区域合作格局。

然而，这种高度依赖外部技术和市场的模式，也使其在美国新的出口管制规则面前增加了较大不确定性。

参考文献

[1] Devdiscourse. (2025, September 30). U.S. Tightens Grip on Export Curbs with Expanded Entity List Rule. https://www.devdiscourse.com/article/law-order/3646398-us-tightens-grip-on-export-curbs-with-expanded-entity-list-rule?amp

[2] Reuters. (2025, September 29). US expands export blacklist in crackdown on Chinese subsidiaries. https://www.reuters.com/business/autos-transportation/us-expands-export-blacklist-include-subsidiaries-2025-09-29/

[3] General Administration of Customs of the People’s Republic of China. (2025, January 13). China’s Total Export & Import Values by Country/Region, December 2024 (in USD). http://english.customs.gov.cn/Statics/80ab1a29-cd9a-4fca-b8ca-8e373ef88308.html

[4] Oxford Analytica. (2025, September 12). US-China tariffs will prompt supply chain switching. https://dailybrief.oxan.com/Analysis/DB288331/US-China-tariffs-will-prompt-supply-chain-switching

[5] MERICS. (2024, October 10). Export controls and the US-China tech war. https://merics.org/en/report/export-controls-and-us-china-tech-war

[6] Atlantic Council. (2024, November 15). Trade Disrupted: US and China Need More Than a Truce. https://www.atlanticcouncil.org/in-depth-research/report/trade-disrupted-us-and-china-need-more-than-a-truce/

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