从行业生命周期看中国铜业

中国是世界第一大铜消费国，但是并非产铜大国，精炼铜产量只占世界的20%左右。更为关键的是我国铜储量只占世界的5.5%，随着我国工业化进程的不断推进，我国铜资源供求矛盾不断加剧。近年来，中国铜工业回升向好的基础逐步巩固，实现平稳较快发展；产品产量再创新高，企业效益稳定增长；固定投资持续增加，产业结构调整、节能减排、技术进步和科技创新成效显著；对外贸易、投资合作取得新进展，行业整体实力和国际影响力、核心竞争力逐步增强。

我国已发展成为世界上重要的铜材生产、消费和国际贸易大国，产量已连续多年居世界首位。近些年来，国内的各个铜企也积极实施走出去战略，加快海外拓展步伐，加大境外矿产投资，提高我国铜资源的保障能力。

想要了解中国铜企发展，做好战略部署，首先应该了解自己，对自己有准确判断，行业生命周期对于了解企业和行业发展无疑有着至关重要的作用。

行业生命周期分为起步期、成长期、成熟期和衰退期。判断某一行业处于生命周期所处阶段的主要指标有：市场份额、需求增长率、产品品种、竞争者数量等。

一般来讲，处于生命周期各阶段的行业会呈现以下特征，如表所示：

行业生命周期及特征

中国铜冶炼与加工行业特征

显然，除行业利润这一指标之外的行业消费者数量、行业产品产量、市场增长率、企业规模、产品品种、技术等指标变化都符合行业生命周期中处于成熟期的特性，成熟的行业的盈利相对比较稳定，投资风险较小。

2011年我国铜冶炼行业实现主营业务收入5878亿元，同比增长41.15%；主营业务成本5425亿元，同比增长33.99%；实现利润225亿元，同比增长71亿元。2011年我国铜矿采选实现主营业务收入589亿元，同比增长44.73%。

2012年1-6月我国铜冶炼行业实现主营业务收入3222.68亿元，同比增长16.56%；主营业务成本3066亿元，同比增长18.7%；实现利润68.7亿元，同比下降31.97%。2012年1-6月我国铜矿采选实现主营业务收入271.3亿元，同比增长9.8%。

“十二五”期间，中国铜工业将实现全面转型，深入调整产业结构，从低成本的加工型铜企向高技术含量、高附加值铜企转变。大力开拓海外市场、发展废铜行业，提高资源的保障能力是主要的转型方向。我国计划到“十二五”末实现30%的铜生产自给率，并在中西部省份新建加工和回收厂，增强中国在全球大宗商品市场的竞争力和定价能力。

中国铜行业处于行业生命周期成熟期，行业竞争激烈，利润减少，并购重组是成熟型行业的必然之径，同时推进企业并购重组是《有色金属“十二五”规划》的重点内容之一，也是中国国家产业优化布局与产业升级的重要补充和实现手段之一。《有色金属“十二五”规划》提出，按政府引导、企业为主体、市场化运作的原则，结合优化布局，大力支持优势大型骨干企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，提高产业集中度。积极推进上下游企业联合重组，提高产业竞争力。充分发挥大型企业集团的带动作用，形成若干家具有核心竞争力和国际影响力的企业集团。

尤其是《有色金属“十二五”规划》中对铜行业并购重组的设定，铜设定的目标是，产业布局及组织结构得到优化，产品品种和质量基本满足战略性新兴产业需求，产业集中度进一步提高，2015年，前10家铜冶炼企业的产量占全国的比例为90%。相对其他有色金属而言，铜行业的行业集中度较高，但目前排名前10的企业精铜产量占全国比例也仅仅能达到60～70%，因此，在未来行业内的龙头公司将无可避免成为行业的整合龙头，矿产资源也将向龙头公司集聚。

中国整体宏观经济也将告别以前的粗放的高增长模式，转为重质量的增速趋缓的增长态势，在这种经济与政策的外环境下，铜冶炼与加工行业及其相关者，只有将对行业投资找准自身定位，才能准确进入或退出行业。

（1）纯冶炼与加工企业。在行业中处于强势的企业，可酌情采取扩张战略；在行业中处于弱势的企业，可采取推出战略。

（2）行业下游加工企业。在其本身行业中占优势的企业，为了更好地整合资源，保证原材料的供应或物流的影响，可以采取后向一体化的战略进入此行业。

（3）行业上游企业。拥有铜矿资源使之成为铜产业链上最具优势的环节，在这种具有强优势竞争力的条件下，采取前向一体化战略，进入铜冶炼与加工行业，既能延伸企业产业链，有效整合企业资源，同时，其战略实施相对简单，成功率较大。（陈建明）