近期商品市场疲态尽显，黑色系与化工品继续下挫，沪胶夜盘再次刷新低点至15220。持续下跌后技术上虽有反弹需求，但基本面缺乏利多刺激，天胶市场弱势趋势难改。随着上方日均线下行压制，周均线下压，预示沪胶趋势看空，下看60倍周均线14000-14500之间。
市场方面，尽管对今年的下游市场十分乐观，但价格引领的供应增长需要需求的逐步跟进。国内天然橡胶市场在春节前和春节后的市场环境有一个比较大的变化。首先原来预期的泰国洪水影响并没有这么严重，反而泰国抛储消息给市场泼了一头冷水，从目前的竞拍情况来看，竞拍压力以及流拍概率也比较大。同时下游对持续高涨的期货价格出现抵触情绪，现货成交价格难以跟上期货涨幅，另外，期现价差在1700-1800之间出现了套利盘的涌入，也加速了期货价格的回调。
宏观方面，美联储虽如预期加息25个基点，但本轮紧缩遭遇首张反对票，并且维持今明两年加息次数不变;升息步伐将加快的预期落空，拖累当日美元、美债收益率大跌。面对外部环境的诸多不确定性，以及国内去杠杆和防风险的约束，2017年货币政策保持“中性稳健”的特点愈发明显。去年8月份起央行[微博]已开始调整了公开市场操作策略，“锁短放长”，抬升短端利率，而随着利率中枢的抬升，目前社融增长的势头已明显放缓，同时随着债券收益率的攀升，也出现债券融资规模收缩。假若未来实体融资需求难以得到满足，将又会进而对投资的可持续性形成制约，从而对未来经济的企稳产生压力。
后期来看，二季度的供需情况对全年价格的指导意义十分重大，从上游来看，在去年价格从底部反弹之后，四月份的开割情绪必定高涨，关注天气情况。从下游来看尽管目前的需求不差，但经济运行在一季度“昙花一现”高点后，需关注是否会面对随之而来的下行压。从季节性规律来看，沪胶在年初回调之后再在4-5月份冲高，之后再次面临期转现高峰，整体不看过分空不敢看多高，投机与保值需谨慎参与。
