未来五年铜的供求关系将不平衡

这一轮铜铝的未来大趋势，以前的周期只是参考的一个方面，主要取决于未来10年(再长点20年)的供需矛盾关系。

供过于求，价格下跌，公司估值随之下降;供过于求，价格自然疯狂上涨，业绩大幅上涨，上市公司估值也会大幅上升，道理很容易理解。行政措施不能解决长期供求问题，只能带来短期波动。(6月中上旬，上层表示，应采取措施加强市场监管，打击不正当投机行为，抛售。铜铝资源迎来震荡。当时我的行文说，短期利空是长期利好的，选择合适的位置加仓铜铝个股。

一个月后的7月10日左右，上层应该意识到了什么，不再强调市场监管、不正当投机行为等行政措施，而是强调资源的上涨给中小企业生产带来困难，果然降低标准，释放适当宽松的货币金融环境。

 今后十年铜铝资源如何走，旗帜鲜明，主要看供求关系

　　看看这五年的需求端，全球碳达峰碳中和，新能源的逐年推进，光伏、风能、新能源汽车铜的使用量大幅增加，以及相关新能源电网配套设施的改造，都持续需要大量的铜铝资源。就拿新能源汽车来说，到2024年，新能源汽车将达到30%-40%，25年后将努力超过50%，当然是预计(新能源汽车目前市场上的全球销售比例约为5%，到24年达到20%-30%还是差不多)，那持续增长的铜铝使用量毛估计可以算出来(以前我以2025年算出来，新能源汽车的销售比例约为50%，那么铜的年增长需求约为240万吨)保守地按200万吨计算也是很可怕的。那么有些人会说，将来房地产不行，铜的需求也会下降。将来我认为房地产的增长速度不会像过去十年那么快，所以需求还是大幅下降。

然后近5年铜供应端最大年增长约160万吨，但需求端25年增长约200万吨，所以已经明显供需失衡，一方面是供应瓶颈，另一方面是需求逐年增加，铜危机即将来临。然而，考虑到22年、23年铜的生产能力在逐步扩大，对新能源铜的需求也在逐年上升，因此这两年需求端和供应端的增长可能会打平手，或者供应有时会偏紧，到25年后就会面临供需失衡。这25年到30年这个碳达峰吃紧阶段，铜铝需求持续大幅增长，供应方面却没有再增加，或者会略有下降，因为铜的品位下降是不可避免的，供需失衡，铜铝危机将来临。