本周铜市冲高回落，主力合约铜1401收于52250元，一周上涨600元或1.16%。总成交量100.9万手，总持仓增加1874手至50万手。
宏观上，中国进口量增加和美国国债避免违约给铜价(52250, 170.00, 0.33%)以支持，但对美国第四季度经济增长放缓的担忧给铜价以压力。市场等待月末美联储会议和下个月的中国中央经济工作会议。周四美国参院宣布，两党已就重开政府和提高国家债务上限达成协议。美国参议院两党在最后时刻达成妥协，避免了国债违约，给市场鼓舞。但目前全球经济增长仍然温和，且动力不足，这仍会是市场的压力。美国劳工部周四宣布上周首次申请失业救济人数下降1.5万，总数降至35.8万。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将为33.5万。
中国本周公布大量数据，周一国家统计局公布9月份对外出口下降0.3%，CPI为3.1%，高于预测的2.8%的水平，前值2.6%，较高的CPI使中国央行提供支持的可能性降低。PPI同比下降1.3%，预期同比下降1.4%，环比上涨0.2%。周五上午公布三季度中国GDP同比增长7.8%，较前值增加0.3个百分点。前三季度中国经济增长7.7%。2013年前三季度，全国固定资产投资同比增长20.2%，增速比前8个月回落0.1个百分点。2013年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.2 %，比8月份回落0.2个百分点。2013年9月份，社会消费品零售总额同比名义增长13.3%，前值12.8%，预测值12.7%。
基本面上，本周最值得关注的是中国现货升水的回落，周五现货升水0-80元，是3月份以来的最差表现，考虑到近期中国进口量的增加和交易所库存的上升，我们怀疑中国铜基本面已经再次转为过剩。最新数据显示，本周上期所铜库存再增1.05万吨，至17.2万吨。中国电力行业投资完成额增幅继续放缓，行业也表示开工率呈放缓之势，消费旺季即将结束将成为压力。供应方面，力拓2013年第三季度生产铜精矿16.23万吨，同比增长22.95%，上年同期同比增长20.77%。力拓集团上调今年产量预期4.1万吨至59万吨，同比产量增幅将为4.4%。英美资源集团铜产量达到创纪录的20.73万吨，同比增长32%，去年同期同比增长12%，环比增长13%。集团两大铜矿Los Bronce和Collahuasi品位和运营状况均呈现良好态势，同比分别增长了22%和130%。后者在2012年较低的回收率、安全停产、以及一台球磨机的故障降低了基数。铜资源如期释放，供应增加仍是市场最大的压力。世界金属统计局数据显示，今年前8个月铜产量增长5.57%，高于去年同期的1.75%和前7个月的5.21%，中国、秘鲁、印度、哈萨克斯坦、美国、加拿大是增长的主要来源。
总体来看，铜价仍位于区间震荡，LME为7100-7300美元，国内为51500-52500元，等待市场给出方向。操作上讲，中长线空单继续持有。
