电缆原材料(铝材)周报(12.12-12.16)

一、宏观经济

国内方面：央行发布的11月金融统计报告显示，11月份社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期大增7111亿元。这与表外信贷比重加大有很大关系。根据央行数据，除了对实体经济发放的人民币贷款增加8463亿元，同比少增410亿元外，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、非金融企业境内股票融资都出现增长。其中，委托贷款增加1994亿元，同比多增1083亿元；信托贷款增加1625亿元，同比多增1926亿元。

国际方面：北京时间周四凌晨，美联储12月会议如期加息25个基点，为一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储称通胀预期显著提升，劳动力市场改善，预计2017年加息三次，比9月会议时预计的两次要快。美联储加息25个基点，美股短线冲高后一路下跌，道指一度涨50点，刷新历史纪录新高，标普、纳指分别涨约0.1%；但随后掉头向下，道指收跌100多点。美元收复早先跌幅，现货黄金短线跌破1150美元关口。2年期美债收益率升至7年新高。

二、 本月市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据电缆网监测数据显示，本周铝价有涨有跌，波动幅度较大，整体来看，价格基本呈现偏弱态势。以长江有色现货市场为代表，周初A00铝锭价格为13550元/吨，周五价格为12970元/吨，下跌580元，跌幅为4.28%。

宏观方面：周初，利好消息不足，铝市上方压力明显，加之美联储议息会议前夕市场维持谨慎态度，铝价维持偏弱整理态势。周内，随着美联储加息落地，美元指数受振大幅上涨，铝价走势受到抑制，价格进一步下滑。美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%调升到0.5%-0.75%。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。这意味着美联储认为劳动力市场接近充分就业；美元指数受振大涨突破103高位抑制铝价反弹。

市场方面：沪铝盘面完全转为远期升水结构，换月前本周现货持续维持贴水状态，现货为贴水60元/吨至平水，换月后，在魏桥召集的行业会议准备控货的消息引导下，持货商有所惜售，出货受控，现货再度转为升水70~100元/吨左右。接近年底，预计下游接货买盘将会进一步减弱，虽然供应在发货的正常的前提下稳中有升，但各大冶炼厂的行业会议中提及的控货速度，或令现货贴水有所收窄，预计下周现货贴水50元/吨至升水50元/吨区间运行。

（二）后市预测

本周初受美联储加息前奏影响，铝价暴跌，而随着加息落定，厂商及贸易商联合不出货，周五铝价反弹。目前世界各大经济体制造业数据近期明显回暖，几大铝企巨头准备联合控货提价，在低位贸易商出货积极，交易明显增加，采购商择机买入，交投略有回暖，同时成本价格区间上移，为目前的价格提供了支撑，现货虽可能再度小幅下挫，但下跌空间已不足。但年关将至，各厂商进入放假状态，需求转差，铝价恐难有大行情，料下周铝价震荡延续，波动不大。

三、铝库存

库存方面：截止12月16日，LME铝库存报2117500吨，日剧增28075吨；同期，上期所铝库存报96196吨，周剧增9534吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。数据显示，中国11月铝产量较去年同期增加，市场电解铝现货持续增加，利空铝价，此外，消费上面临到传统的淡季，社会库存步入回升周期，预期铝市场需求将减少，短期内铝价格或将偏弱势。

四、市场行情动态

（一）铝合金价格行情动态

（二）铝锭价格行情动态

12月16日天津铝锭价格行情

12月16日无锡铝锭价格行情

12月16日重庆铝锭价格行情

12月16日广州铝锭价格行情

五、行业热点关注

1、一家大型铝企的现货销售负责人表示，“这几天市场是恐慌性抛售，实际社会库存并不大。截至12月12日，铝锭社会库存在31.1万吨，仍处于历史低位，而去年同期则处于85万吨左右的水平。”上述负责人认为，目前市场的恐慌性抛售主要基于“处于传统淡季，又临近年底，企业都急于甩货变现。”

2、15家铝企在13日联合会议上取得一定共识，调控减少华东华南仓库发货量，节后将加大企业自备库存，铝价过低时维持现货升水，以达到稳定铝价目的。

3、四川某电解铝厂于上月完成7 万吨复产工作，目前达到 20万吨满产。广西某电解铝厂开始建设 2期30万吨电解铝项目，目前产能 30万吨满产。山西某电解铝厂开始复产5 万吨产能。该厂运行产能约7 万吨，设计产能10 万吨。上期所周内批复四家交割库，分别位于重庆、浙江诸暨、上海和广东佛山，库容累计达 8.5 万吨。此外，周内国内十余家大型铝企自发在山东举行会谈，采取措施稳定市场预期，加强行业自律，维护铝行业健康发展。据了解，本次参会企业占全部铝产能 70%以上。 

4、据国家统计局12月13日最新公布信息显示， 11月份电解铝产量280万吨，同比增长3.8% 。1-11月份电解铝产量2898万吨，同比减少0.7%。  

5、印度国家铝业公司(Nalco)董事长，Tapan Kumar Chand表示，预计到2016年底铝产量将增长3.5%，主要受益于国内消费增长和铝价回暖。今年年底Nalco铝产量将达到385,000吨，与去年的372,000吨相比，增长3.8%。