2014年电缆原材料（铜材）周度市场报告（10.20-10.24）
一、宏观经济
1、美国9月新屋开工年化月率增长6.3%至95.7万户，预期增长5.4%，前值修正为下跌12.8%。
2、美国9月消费者物价指数(CPI)较上月略为上升，表明在投资者担心全球经济增长放缓之际，美国通胀压力处于温和水平，这应当会给予美联储(Fed)足够的空间来维持低利率。
3、美国10月Markit采购经理人指数扩张步伐趋缓，创下今年7月以来的低位，引发市场担忧；不过美国9月谘商会领先指标月率增0.8%，安抚市场。
4、中国第三季度GDP增长7.3%，略好于市场预期，但仍创五年半以来新低；而10月汇丰制造业初值为50.4，创三个月以来新高。
5、欧元区10月综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.2，高于市场预期的51.7，9月终值为52.0。
6、日本政府连续第二个月下调整体经济评估，因4月上调消费税后消费疲软，导致企业减产。日本政府周内亦下调工业产出预估，为五个月来首次，因企业减产，且需求疲软导致库存增加。
二、本周市场走势分析
（一） 国际市场
| 日期 | 收盘价（美元/吨） | 涨跌 | 库存（公吨） | 增减 |
| 10月20日 | 6615 | -74 | 157725 | -100 |
| 10月21日 | 6716.75 | 101.75 | 157625 | -100 |
| 10月22日 | 6730.5 | 13.75 | 157525 | -100 |
| 10月23日 | 6752 | 21.5 | 157500 | -25 |
| 10月24日 | 6759.5 | 7.5 | 159550 | 2050 |
| 周累计 | 70.5 | 1725 | ||
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从以上数据显示，周初，伦铜略显疲软，之后震荡反弹，周内上行至6700美元左右，出现短期企稳迹象。
宏观面上，本周国内外数据基本表现良好，但其中稍有疲软之处。美国就业市场的逐渐转好，但10月Markit制造业数据略有回落，考虑到美国当前仍处于复苏通道之中，未来经济复苏态势偏于乐观。中国三季度GDP符合市场预期，而10月汇丰制造业PMI初值创三个月高点，不过制造业分项指数仍有疲软之处，加之工业增加值和发电量的双双回落,显示出我国经济仍然不容乐观，也令市场预期未来有更多的利好政策出台。欧洲方面，欧元区10月综合PMI初值高于预期值，显示出在欧元区宽松政策的支持下，欧洲经济略有企稳，但前景仍然令人担忧。整体而言，宏观面风险及基本面供需压力依然存在，铜市看空氛围依旧，预计后期铜价格仍旧有走弱的可能。
（二） 国内市场
| 日期 | 长江现货（元/吨） | 上海现货（元/吨） | 广东现货（元/吨） |
| 10月20日 | 47685 | 47640 | 47650 |
| 10月21日 | 47710 | 47690 | 47650 |
| 10月22日 | 47980 | 47970 | 47900 |
| 10月23日 | 48000 | 47950 | 47850 |
| 10月24日 | 48000 | 48025 | 47950 |
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电缆原材料（铜材）之重点产品解析：本周（10月20日-10月24日）国内现铜价格震荡小涨，以长江现货市场为例，周内铜价格走势图呈上涨趋势，不过上方压力依然较大，涨幅相对有限。据电缆网监测数据显示，周初平均铜价为47685元/吨，周五平均铜价为48000元/吨，上涨315元/吨，涨幅为0.66%左右。
宏观消息：本周，国内外数据基本偏好，一定程度上支撑铜价走势。周初，在中国央行释放利好传闻的带动下，铜价走势止跌企稳，市场关注焦点开始转向中国方面，特别是即将公布的三季度GDP数据，但市场预期偏空，压制铜价走势。之后，第三季度GDP基本处于合理区间，市场忧虑情绪暂缓，但考虑到GDP增速缓慢，加之近期工业、房地产等数据仍显疲软，整体上依然利空有色金属，铜等基本金属涨幅有限。周内，中欧制造业PMI均好于预期，缓解了市场对经济复苏前景的担忧，铜价获得支撑而小幅反弹。不过，由于中欧经济增长仍有疲软之处，且美元走势依然强劲，铜等基本金属上方压力不减，铜价反弹乏力，后期仍有下行风险。
市场行情：本周，由于国内外宏观消息基本好于预期，现货铜价格震荡小涨，不过后市风险仍存，利好对铜价的支撑力度不足，现货铜价格未出现大幅上涨。目前，国内铜市供应过剩的压力日益加剧，而市场旺季需求却较为疲软，随着淡季来临，商家看空氛围渐浓，铜价走势承压明显。预计在铜市供需关系没有得到根本性的改善之前，铜价后期整体偏空趋势不改，短期的反弹仅是下跌过程中的不断抵抗，长期弱势格局很难出现逆转。
（三）后市预测
从铜价格走势图来看，本周铜价震荡小涨，上行动力依旧不足。本周，国内外宏观面基本向好，特别是中欧制造业数据优于预期，提振投资者信心，但基本金属市场未作出过多反应，铜市偏空氛围不减。虽然10月份是传统消费旺季，但铜市需求仍未有明显改善的迹象，预计铜价提升空间受限，后期仍有下滑风险。
三、铜库存
库存方面：本周国内外铜库存表现各异。周五统计的数据显示，LME铜库存量为159550吨，较上周上涨1725吨。本周上海期货交易所铜库存呈下滑之势，周五统计的铜库存为95101吨，较上周减少2134吨。目前，全球铜库存暂时处于低位，短期来看对铜价或有一定的支撑。不过考虑到伦铜已持续多日上涨，铜库存减少的格局可能已经结束，在市场消费低迷的情况下，随着铜供给的逐步增多，未来库存将会出现缓慢回升趋势，长期来看对铜价走势形成一定的压力。
四、国内地区行情动态
天津地区：周五，国内现货市场现铜价格波动较小，天津地区电解铜主流成交价在48000元/吨，较上一交易日持稳。宏观方面，国内外经济数据表现良好，特别是美国经济数据依旧强劲，企业财报多好于市场预期，加之欧洲经济数据也企稳反弹，提振市场人气，支撑铜价日内小幅反弹。市场方面，因铜价持稳，部分贸易商愿意出货，但厂家仍然按单采货，成交改变不大。考虑到目前下游需求仍显疲软，预计随着未来市场供应逐步增加，铜市面临的供需压力将进一步加大，铜价走势依然受限，下行风险仍存。
无锡地区：周五，国内现货市场现铜价格窄幅整理，无锡地区电解铜主流成交价在48000元/吨，较上一交易日无太大改变。宏观方面，最新公布的欧元区PMI以及德国PMI数据好于预期，令市场暂缓对欧洲经济前景的担忧，市场信心略有回升，支撑铜价走势，此外，中国PMI数据也表现良好，显示出中国经济逐步企稳，令市场人气上涨，亦给予铜价助力。不过整体来看，未来宏观面风险尚未消除，铜市看空氛围仍存，预计在市场需求未出现大幅改善之前，长期铜价走势仍将受到一定利空影响。
沈阳地区：本周最后一交易日，国内沪铜走势震荡略涨，整体来看涨幅不大。现货市场现铜价格亦无太大变化，沈阳地区电解铜主流成交价在48100元/吨，较上一交易日保持不变。本周国内外发布的数据整体符合预期，特别是国内数据基本在合理范围之内，并未出现此前市场预期的较差表现，国内经济暂时告别年内最坏时刻，显现出回暖迹象，市场忧虑情绪暂时缓解，铜价获得喘息之机，周内出现小幅反弹。不过当前市场情绪并未过分乐观，商家依旧对铜市基本面过剩的格局保持谨慎态度，预计短期在利好的支撑下，铜价或有小幅走高的可能，长期来看，铜价上方压力仍存。
佛山地区：周五，国内期铜价格小幅上涨，现货市场现铜价格也保持平稳，佛山地区电解铜主流成交价在44900-45100元/吨，较上一交易日没有变化。宏观方面，近期国内外数据喜忧参半，中欧制造业PMI数据显示好转，加之美国就业数据及楼市数据表现较好，在一定程度上提振市场积极性，不过市场对未来铜市供应激增的预期依然限制铜价涨幅，铜价短期震荡格局难改。市场方面，日内现货铜价格持平，市场货源相对充足，下游仅有周末前适量采购，但采购量不大，市场成交依旧清淡。
五、 相关市场
（一）铜材价格行情动态
| 省份 | 城市 | 票/税 | 单位 | 品名 | 含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | 环保H59-1铜棒 | 38.6-38.9 | 0.1 | |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | H65铜棒 | 41.9-42.2 | 0.1 | |
| 江苏 | 0.17 | 元/公斤 | H62铜棒 | 40.5-40.8 | 0.1 | |
| 河南 | 0.17 | 元/公斤 | T2紫铜带 | 52.9-53.4 | 0.1 | |
| 广东 | 不含税 | 元/公斤 | Hpb58-3铜棒 | 32.5-32.8 | 0.1 | |
| 广东 | 不含税 | 元/公斤 | Hpb59-1铜棒 | 36-36.3 | 0.1 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | H62黄铜管 | 40.3-40.6 | 0 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | T2紫铜排 | 50.1-50.4 | 0 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | T3紫铜排 | 49.6-49.9 | 0 | |
| 浙江 | 0.17 | 元/公斤 | H62黄铜管（成品） | 43-43.3 | 0 | |
| 浙江 | 宁波 | 0.1 | 元/吨 | Hpb58-3A黄铜棒 | 33500 | 0 |
| 浙江 | 0.1 | 元/吨 | Hpb59-1黄铜棒 | 35300 | 0 | |
| 山东 | 青岛 | 0.17 | 元/吨 | TP2紫铜盘管 | 52900 | 0 |
| 上海 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 49400-49600 | 0 | |
| 天津 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 45600-45800 | 0 | |
| 天津 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 46200-46400 | 0 | |
| 台州 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 45700-45900 | 0 | |
| 佛山 | 不含税 | 元/吨 | 无氧杆 | 46100-46300 | 0 | |
| 佛山 | 不含税 | 元/吨 | 低氧杆 | 45700-45900 | 0 | |
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（二）铜精矿价格行情动态
| 品名 | 规格 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
| 铜精矿 | 15%-18% | 天津 | 41000-41200 | 0 |
| 铜精矿 | 20% | 内蒙古 | 41100-41500 | 0 |
| 铜精矿 | 20% | 湖南 | 41400-41800 | 0 |
| 铜精矿 | 20% | 湖北 | 41300-41800 | 0 |
| 铜精矿 | 20% | 江西 | 41500-41700 | 0 |
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（三）废铜价格行情动态
1. 浙江台州废铜价格行情（10月24日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 台州 | ≥99% | 台州光亮线 | 43900-44200 | 0 |
| 台州 | 92-94% | 马达铜 | 40100-40400 | 0 |
| 台州 | 0.59 | 黄杂铜 | 29900-30200 | 100 |
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2. 上海废铜价格行情（10月24日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 上海 | ≥99% | 上海光亮线 | 44000-44300 | 100 |
| 上海 | 碎黄铜 | 30000-30200 | 0 | |
| 上海 | Fe≈6-7% | H59黄杂铜 | 30100-30400 | 0 |
| 上海 | 0.62 | 62黄边 | 32000-32200 | 0 |
| 上海 | 0.65 | 65黄边 | 33000-33200 | 0 |
| 上海 | 94-96% | 铜2# | 41400-41800 | 0 |
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3. 江苏废铜价格行情（10月24日）
| 省份 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 江苏 | ≥99% | 江苏光亮线 | 43900-44200 | 0 |
| 江苏 | 92-94% | 马达铜 | 39900-40300 | 0 |
| 江苏 | 紫铜边（刨花） | 41000-41300 | 0 | |
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4. 河南长葛废铜价格行情（10月24日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 长葛 | ≥99% | 长葛光亮线 | 43900-44200 | 0 |
| 长葛 | 92-93% | 马达铜 | 38400-38700 | 0 |
| 长葛 | 90%左右 | 碎紫铜 | 36900-37200 | 0 |
| 长葛 | 95-96% | 火烧线 | 41300-41600 | 0 |
| 长葛 | 0.59 | 黄杂铜 | 29700-30000 | 0 |
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5. 河北地区废铜价格行情（10月24日）
| 省份 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 河北 | ≥99% | 河北光亮线 | 44100-44400 | 0 |
| 河北 | 93-94% | 马达铜 | 40400-40800 | 0 |
| 河北 | Fe<3% | H59黄杂铜 | 29600-29900 | 0 |
| 河北 | 黄铜水箱 | 28000-28300 | 0 | |
| 河北 | Cu≈48% Al≈44% fe≈6% | 铜铝水箱 | 23300-23500 | 0 |
| 河北 | 0.62 | H62黄铜 | 31700-32000 | 0 |
| 河北 | 94-95% | 火烧线 | 42000-42100 | 0 |
| 河北 | 79-81% | 紫杂铜 | 39500-39800 | 0 |
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6. 湖南地区废铜价格行情（10月24日）
| 城市 | 含量 | 品名 | 不含税价（元/吨） | 涨跌 |
| 汨罗 | ≥99% | 汨罗光亮线 | 43900-44200 | 0 |
| 汨罗 | 91-93% | 马达铜 | 38900-39200 | 0 |
| 汨罗 | 碎黄铜 | 29400-29600 | 0 | |
| 汨罗 | Fe<3% | 黄杂铜 | 30700-30900 | 0 |
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本周沪铜整体震荡上行，但宏观面仍有风险因素，特别是国内经济增速放缓，利空铜价走势，此外，市场基本面需求尚未改善，铜价涨幅相对有限，基本维持窄幅整理。废铜方面，废铜价格依旧是处于弱势，市场交易毫无起色，成交较为清淡。
市场上，今年以来，废铜需求本就不佳，再加上价格的持续下跌，导致市场商家更加谨慎，交易热情受限，多保持观望态度。目前，市场上废铜货源依旧不多，部分采购商已无心购货，积极性减弱，预计短期内，市场成交状况难有好转，废铜价格仍以震荡偏弱为主，而长期走势依旧不容乐观。
六、 行业热点关注
1、智利铜矿产业产量困扰逐渐加剧
据消息，智利延续10年的铜矿产业繁荣景象或将很快褪去它鲜亮的外衣，因新矿技术及管理问题频现，凸显其供应增长困境。
http://material.cableabc.com/copper/20141020021211.html
2、高盛预期明年期铜表现将逊于其他金属
据外电消息，投行高盛称，明年铜市表现仍将逊于其他多数基本金属，因中国需求放缓以及库存增加。高盛表示，由于房地产建设放缓，中国铜需求将走软。
http://material.cableabc.com/copper/20141021007392.html
3、铜矿产量增长可能不会导致来年精炼铜供应过剩
欧洲最大的铜冶炼商Aurubis表示，铜矿产量增长可能不会导致明年精炼铜供应过剩，因冶炼厂正遭遇原料瓶颈。
http://material.cableabc.com/copper/20141021008752.html
4、摩根大通称未来LME基本金属或以人民币报价
据外电消息，摩根大通全球大宗商品联席主管卡马乔(M.Camacho)称，中国在伦敦金属交易所(LME)的未平仓量已从2006年时的6%升至目前的22%，该比例可能在未来几年内升至50%或以上，随著这一数据上升，未来基本金属以人民币而非美元报价的可能性也将上升，且这种可能性很大。
http://material.cableabc.com/copper/20141021008838.html
5、智利驻华大使称智利1/3铜产品被中国买走
外媒消息：在2014中国国际矿业大会开幕式上，智利驻华大使贺乔治表示，智利的铜产品1/3都让中国购买了，智利很乐意把铜出售给中国。
http://material.cableabc.com/copper/20141023018640.html
6、力拓称未来铜市前景向好 但波动巨大
全球矿业巨头力拓表示，随着铜市消化新增供应，铜价将持续波动一段时间。但长期前景仍光明，铜矿品位下滑和部分新项目开工时间推迟将对未来铜市起到支撑作用。
http://material.cableabc.com/copper/20141025032417.html
