沪铜窄幅波动 等待新的因素指引
发布日期：2013-07-05
来源：光电产业网
作者：苏州市光电产业商会
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周四国内铜市交投冷淡，铜价窄幅波动。其中主力合约9月份铜收于50300元，下跌160元或0.32%。总成交量80.6万手，总持仓减少2.2万手达到76.3万手。
隔夜外媒报道葡萄牙除财政部长、外交部长请辞外，还有多名部长将请辞，市场担心这将给葡萄牙执行紧缩政策带来难度，葡萄牙政治动荡加剧引发国际金融市场动荡，欧洲股市大跌，但铜市还是遇到支持。然而在在美元走弱时铜价又未能走高，可见铜市仍处于两难之中。周三美国公布了一系统的先行数据，如美国6月的ADP私营领域就业环比增长18.8万，高于平均预期的16.5万和上月的13.5万。在截至6月29日的一周中，首次申领失业救济人数为34.3万，低于平均预期的34.5万和此前一周的34.6万。各项就业数据较好，目前市场等待周五的美国官方就业数据。但我们认为，如果美国经济数据好，那么美联储削减QE规模的可能性就会增加，如果数据不好，对铜的消费也难称乐观，我们仍然认为在宏观面上难有乐观可言。中国方面，国务院再度明确要求盘活存量资金，城镇化建设上没有大的动作，直谈到棚户区改造和制度建设，暗示年内不再大规模投资，我们对7月中旬的中央经济工作会议也不抱有多大希望。
基本面上，国内现货升水30-80元，但现货市场消息，持货者开始出货，消费商仍不积极，现货开始转为贴水。LME铜库存大增，市场报道，由于LME仓库对每天的交货量的限制，目前出现了排队提取金属的瓶颈，现货市场供应显得紧张，导致现货呈现高升水，这给铜价以支持，但我们认为，最终决定铜价的仍会是宏观面和基本面，在这两方面难发生改变的情况下，铜价反弹空间有限。供应上，Freeport旗下Grasberg铜矿宣布露天矿已经恢复全部产能。蒙古Oyu Tolgoi方面，选矿厂调试不断进步，目前选矿厂已经运行达到处理量的80%，矿方已经生产了超过4万吨铜精矿。出口已经得到了其他所有必要的许可，一旦蒙古政府表示准许即开始向外运输产品。智利矿业协会统计，今年一月份至五月份，铜矿出口减少0.5亿美元，但从出口价格上看，前五个月铜出口平均价格3.47美元/磅，同比下降7%，智利出口数据仍是增长的。前期公布的数据显示，智利前5个月份铜产量229.5万吨，较去年同期增长4.4%，而去年同期的同比增长率是3.7%，铜精矿的供应实际上较去年同期更为充足。消费上，空调行业已经进入最淡的时候。澳大利亚Monash大学所做的一项研究表明，一个世纪内全球铜的储备可以充分满足正在增长的需求。
总体来看，经过近期的反弹后，市场需要等待新的因素出现。我们对铜后市仍不看好，近期关注阻力位的有效性。LME阻力位为7100美元，国内阻力位为51000元。
