通信及通信设备
上周回顾:
上周A股市场缩量下跌。截至上周五收盘,上证综指报收于2302.28点,当周下跌了1.66%;深证成指报收7921.13点,周跌了2.83%。中小板指下跌1.25%;创业板指上周下跌2.21%。在大盘下行趋势的拉动下,通信板块也出继续回调,当周下跌0.73%,报收于2842.91。个股方面,本周涨幅居前的中电广通,上海普天,华星创业,象屿股份和中创信测,本周跌幅居前的有光环新网,创意信息,国脉科技,通鼎光电和网宿科技。
行业动态:
9月份,我国三家基础电信企业通信业务运行稳定。电信业务收入同比增速下滑明显。9月,三家基础电信企业电信业务总量完成1561.4亿元,同比增长15.2%;电信业务收入完成940.7亿元,按可比口径测算同比增长0.7%,比上月同比增长回落2.6个百分点。三季度中国移动季度营业收入为4812亿元,同比增长3.9%;净利润826亿元,同比下降9.7%。连续5个季度同比下滑。3G用户总数2.4446亿户,较上月减少594万户。 但4G用户净增长1138.2万户,环比增长25%。中国联通虽然前三季度利润同比增加,但9月移动用户增量再创新低,仅54.4万户。
1-9月,随着4G业务的发展,基础电信企业加快了移动网络建设,新增移动通信基站75.3万个,超过上年同期净增数3倍,总数达316.3万个;其中3G基站新增14万个,总数达到123.4万个,3G网络服务质量和覆盖继续提升。其中中移动建站超过50万个,带动了无线设备和器件相关厂商的行业景气。同时,今年前三季度我国光缆里程保持18%增长速度。
本周观点:
4G无线在前期突飞猛进的网络建设后,预计下一步重点将转向覆盖优化和补盲扩容。基数的增大也使得后续的高增长难以持久。从行业数据上看,移动基站产量的同比增速和环比均开始下降。另一方面,传输侧也并没有因为4G就投资大幅度减少。光纤到站及FTTx均带动了强劲需求。中移动拿到固网牌照后也开始积极推进。我们认为,宽带战略不仅是需要精品网络的管道建设,同时也需要整合云端资源以应用推动信息消费,同时还需要通过终端的创新以发展用户,云管端的统筹布局来实现经营战略,建议投资者持续关注:
1. 具有技术壁垒和核心优势的光器件和设备公司;
2. 经营管理卓越,竞争力的宽带运营商和设备商;
3. 当期业绩可期,转型稳健的通信企业。
风险提示:
创业板系统性风险;板块估值切换的阶段性调整;
