产能需求与技术升级：我国通信设备将迎机遇大周期

需求产能周期拉动通信设备投资周期。我国通信设备制造业的增长主要受电信运营商固定资产投资驱动，在过去十年中，我国整体的电信运营商固定资产投资完成额始终保持在较高的水平。2004—2007年是2G—3G建设的过渡期，2008—2010年为3G投资期，2011年为3G—4G建设的过渡期，2014年我国4G建设进入提速期，如今，4G已基本进入应用体验阶段，而未来几年将是5G技术升级周期与通信设备投资建设周期，全球通信运营商将掀起新一轮资本支出浪潮，强度和持续时间均有望超过4G，巨大的投资将直接带动交换机、光网络设备、接入网设备、移动通信、数据通信等主要通信设备的旺盛需求。

此外，技术创新周期放大了通信设备固有投资周期。由于通信技术的升级换代，每一轮新投资都涉及元器件、设备的彻底更新以及线缆的大规模铺设，使得通信设备投资周期的波动性大于总体宏观经济周期。

在5G技术升级周期的推动下，我国通信设备投资即将迎来十年一遇的大周期。未来三到五年，我国通信网络将经历一波从固网到无线的全面建设周期。目前，我国正处于5G建设的第一阶段，即基础光网络升级阶段；随着NB-IOT模块成本的降低，第二阶段将是以NB-IOT为代表的广域物联网建设；第三阶段当5G技术标准和频谱等关键因素完全确定后，5G将迎来全面建设时期。

通信设备需求产能周期与技术创新周期叠加，造就了通信设备投资增速的周期波动。研究发现，通信设备投资存在周期波动规律，表现为每 8—10 年出现一次大周期、4—5 年一次小周期。而通信系统从 1G—5G 的迭代升级，就是固有投资周期与技术升级的叠加产物。

目前，国内已经形成与国外厂商进行竞争的局面，一大批具有国际竞争能力的企业已逐步形成。通信设备制造业作为七大国家战略性新型产业之一的新一代信息产业的重要组成部分，在国家大力发展新一代移动通信技术、三网融合、物联网以及云计算的背景下，必将迎来更良好的发展机遇。