2014年电缆原材料（铝材）周度市场报告（11.17-11.21）

【电缆网讯】

一、宏观经济

1. 中国：中国10月70个大中城市新建住宅销售价格同比下降2.6%，加上11月汇丰制造业PMI初值由前值50.4回落至50，创半年新低，表明国内经济压力仍较大。

2. 欧洲：欧元区第三季度GDP环比增长0.2%，增幅高于二季度的0.1%，同比增长0.8%。虽然经济增速数据较市场预期快，但欧元区整体复苏进程依旧缓慢而脆弱，且德法PMI数据的糟糕表现展示出两国作为欧元区经济发动机的速度正在不断下降，德国制造业PMI更是大幅下降至临界点并拖累欧元区整体PMI下降，欧元区新一轮衰退的隐患加剧。

3. 美国：美国10月工业产出环比降低0.1%，同时10月新屋开工环比意外下跌2.8%，11月Markit制造业采购经理人指数(PMI)意外地下降至54.7，但是10月成屋销售总数创去年9月来新高，上周初请失业金人数创14年新低，印证了美国经济仍处于复苏状态。

二、本周市场走势分析

（一）国际市场

伦敦LME场内铝一周价格行情

（二）国内市场

本周长江现铝行情走势分析（11.17-11.21）

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：本周长江现货A00铝价格先抑后扬，呈现震荡上涨走势。据电缆网监测的数据显示，长江现货A00铝锭周初主流均价为13640元/吨，周末主流均价为13680元/吨，价格上涨40元/吨，上涨幅度为0.29%，市场人气略有好转。

宏观经济：本周国内外宏观经济数据表现各异，周初日本公布的第三季度GDP年率萎缩1.6%，加上美国10月工业产出和制造业生产数据均不及预期，疲弱的经济数据点燃市场对全球经济增长及金属需求的担忧，铝价上行乏力，周初长江现货铝价小幅低开，受利空数据影响，铝价持续弱势下跌。随后美国公布的楼市数据和就业数据均较为理想，另外，欧洲德拉吉暗示或将退出新的刺激措施，宏观面略有好转提振基本金属走势，周四长江现货铝价出现小幅回调，但仍处于低位区间。

库存方面：本周伦敦期货交易所以及上海期货交易所铝锭库存均呈现下滑趋势，提振铝价走势，但铝市进入消费淡季，金属需求将更为疲弱，令铝锭库存下降速度放缓，库存对后市铝价利好支撑有限，故本周长江现货铝锭价格虽呈现上涨走势，但涨幅仍有限。

市况分析：中国供原铝产量维持高位，10月份原铝产量再创历史新高，但金属需求仍较为疲弱，国内房地产数据持续低迷，加上年末资金链紧缺的限制，国内铝市场过剩忧虑情绪较浓，持续压制铝价上行动能，后市铝价回落可能性犹存。

（三）后市预测

本周中欧美经济数据好坏不一，三大经济制造业PMI数据表现均不及预期，显示全球经济下行压力仍在增加，虽美国就业数据良好，抵消了中欧欠佳数据对金属的利空影响，但整体宏观面依然偏弱，加上消费淡季逐渐深入，金属需求更为疲弱，加剧供应过剩局面，拖累铝价走势，若下周宏观经济数据继续表现欠佳，铝价将继续维持震荡偏弱走势。

三、国内地区行情动态

11月21日广州铝锭价格行情及动态分析

本周末广州现货市场铝锭主流成交均价13720元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。美国10月成屋销售数据创2013年9月以来新高且首次申请失业金人数利好支撑，外盘伦铝震荡上扬，带动国内现铝价格，但中欧制造业数据均表现欠佳，推低金属需求预期，一定程度上限制铝价上行动能，故本周末广州地区现货铝锭价格虽继续上涨，但涨幅略有下降。本周末广州地区现货铝锭价格延续反弹，持货商对后市铝价看涨，惜售情绪渐浓，出货报价坚挺，但下游接货依然寥寥，广州地区现货铝锭成交状况一般。

11月21日天津铝锭价格行情及动态分析

本周末天津现货市场铝锭主流均价为13660元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。中欧美11月制造业PMI数据均表现不及预期，加剧市场对全球经济增速放缓的担忧，但美国向好楼市和就业市场为铝价带来利好支撑，国内外利好、利空因素相互抵消，短期金属走势指引不足，故本周末天津现货铝锭价格虽延续反弹，但反弹空间依然受限。本周末天津现货铝锭价格延续涨势，周末即将来临，下游部分厂家有备货需求，促进现铝成交，但受年底资金紧缺限制，现铝接货量有限，本周末天津地区整体市场成交状况表现偏弱。

11月21日无锡铝锭价格行情及动态分析

本周末无锡现货市场铝锭主流成交价为13670元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。欧元区11月企业增长及综合PMI初值逊于预期，再次印证欧洲经济复苏疲弱，打压市场乐观情绪，另外，市场对国内经济下行的担忧情绪犹存，加上制造业数据再度表现欠佳，加重铝价上行压力，故本周末无锡现货铝锭价格虽继续小幅上扬，但后市随时有回落风险。本周末无锡地区铝价继续小幅反弹，但仍处于震荡偏弱格局，无锡地区货源充足，持货商看涨铝价而报价坚挺，出货意愿不高，下游接货积极性亦有限，无锡地区现货铝锭成交活跃度一般。

11月21日重庆铝锭价格行情及动态分析

本周末重庆现货市场铝锭主流成交价为13720元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。近期国内外宏观经济数据表现好坏不一，中欧美制造业数据均不及预期，但美国CPI数据持稳为美国经济走强再添佐证，加上美元小幅走弱对铝价的支撑作用，外盘伦铝继续震荡走高，提振国内现铝价格，故本周末重庆地区现货铝锭价格延续小幅反弹，市场人气略有好转。本周末重庆地区现铝价格小幅上行，且周末来临，持货商出货积极性提高，市场货源增加，但下游周末备货需求有限，重庆地区现货铝锭成交情况未有明显改善。

四、相关市场

（一）铝合金市场动态

11月21日全国主要市场铝合金价格行情

（二）上海期交所与LME铝库存对比图

由图可见，本周LME铝库存继续呈现下滑趋势，铝锭库存下跌14475吨至4368825吨，上海期交所铝周总存量为225151吨，较上周上涨3649吨。上海期货交易所铝锭库存再度增加，显示市场需求欠佳。中国10月原铝产量再创纪录新高，而铝市消费淡季逐渐深入，需求前景更为低迷，短期上期所铝锭库存仍有可能小幅上升。

（三）氧化铝市场动态

11月21日全国主要地区氧化铝价格行情

本周国内各地市场氧化铝价格继续维持整体偏弱走势。其中山西地区，本周报价小幅走低，截至周末时，主流成交区间已降至2750-2820元/吨之间，而成交情况也相对低迷。河南地区，本周市场报价未见变动，截至周末时，主流成交区间依然保持在2750-2850元/吨之间，而交投情况也相对欠佳。山东地区，本周市场报价则继续维稳，截至周末时，主流成交区间还是处于2820-2850元/吨之间，而交投情况也略显偏淡。

（四）废铝市场动态

11月21日全国主要地区废铝价格行情

本周废铝价格继续呈现弱势震荡格局。本周国内外公布的经济数据好坏参半，美联储提前加息的预期落空，国内公布的经济数据表现欠佳，中欧经济下行引发的担忧情绪持续发酵，虽本周国内现铝价格总体震荡上扬，但仍处于低位区间，废铝价格继续走弱。本周末部分地区废铝价格弱势持稳。华南干净机生铝市场主流报价仍在11300-11500元/吨。经济疲软，铝市行情不佳，铝价持续震荡走势，涨跌幅度有限，料短期废铝价格继续持稳，建议下游厂家按需采购，价低可适量多买进。

五、行业热点关注

1、全球铝价脱节之势愈演愈烈

大西洋两岸的实货溢价刚刚突破每吨500美元大关，这让伦敦金属交易所(LME)制定的全球参考价格与制造商支付的“包干”价格进一步脱节。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141121028128.html

2、中澳免关税 后市铝供应看涨

17日，中国与澳大利亚结束近10年的自由贸易协定谈判，并共同签署了意向声明，协定范围涵盖货物贸易、投资等10多个领域。根据协议，澳大利亚超过85%的出口产品将在协议生效后实现零关税，在四年后这一数字将达到93%，在自贸协定全面执行后这一比例将提升至95%，未来铝供应或将大幅上涨。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141120034773.html

3、电解铝产能溢出加剧 铝市场寒冬降临

多年来，产能过剩一直是悬在电解铝行业头顶上的一把利剑。电解铝行业也是监管层重点调控的行业之一，目前该行业已经进入了漫长的寒冬季节，产能过剩、全行业亏损已成为电解铝行业的代名词。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141118010656.html

4、电改迎来实质性重启 直购电将大规模推广

直接交易会让用电企业参与其中，打破了发电企业和电网的垄断格局，有利于促进“竞价上网”这一目标的形成，这也意味着后期大用户直购电会得到大规模的推广。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141117012118.html

5、EAFA：欧洲铝箔出口持续强劲复苏

欧洲铝箔协会（EAFA）数据显示，2014年前9个月欧洲市场铝箔需求持续低迷。但这被持续强劲复苏的出口抵消了，总销量为643,000吨，与去年同期633,000吨相比提高了1.5%。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141117011998.html

6、中国和日本铝采购价格价差走阔

在上海市场，期铝价格约为每吨13,700元(2,235美元)。铝价格自年初以来下跌3%，因经济成长放缓缓和需求，但供应增加。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141117012542.html

7、2014中国电解铝企业英雄榜发布

记者从河南省有色金属协会了解到，按照工信部近日公示的第二批符合规范条件的电解铝企业名单，曾多年位居全国第一的电解铝大省河南，位次再降一位，排在山东、新疆之后，位列全国第三。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141119016725.html