2014年电缆原材料（铝材）周度市场报告（10.20-10.24）

一、宏观经济

1. 中国：汇丰公布中国10月制造业PMI初值为50.4，超过预期值50.2，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。不过投入与产出价格分别降至44.0和45.6，进一步加剧了通缩压力；但就业与库存指数均有所好转。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。

2. 欧洲：欧元区10月综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.2，高于市场预期的51.7，9月终值为52.0。这是该指数连续第16个月处于荣枯分水岭50上方。该数据可以给欧洲央行(ECB)带来一些宽慰，但是企业连续第31个月下调产品价格，且降速为近五年来最快，会引发该地区通缩的担忧。

3. 美国：美国8月FHFA房价指数环比同比双双扩大增幅，继续显示楼市复苏；上周初请失业金人数小增至28.3万，但仍为较低水平，就业市场稳固向好；10月Markit制造业PMI初值降至56.2，低于前值和预测，但55以上的水平仍属稳健。

二、本周市场走势分析

（一）国际市场

（二）国内市场

本周长江现铝行情走势分析（10.20-10.24）

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：本周长江现货A00铝价格呈现先扬后抑走势，但整体依然维持弱势格局。据电缆网监测的数据显示，长江现货A00铝锭周初主流均价为13690元/吨，周末主流均价为13600元/吨，价格下跌90元/吨，下跌幅度为0.66%，市场人气欠佳。

宏观经济：本周中欧美宏观经济数据好坏不一，周初美国房屋及消费者信心数据均表现靓丽，加上中国央行刺激政策提振，国内现铝价格呈现小幅上涨走势。随后因德国欠佳PPI数据加深了欧元区工业通缩担忧，以及中国投入与产出效率疲软走弱打击投资者信心，中欧经济增速放缓的担忧情绪持续笼罩市场，铝价上行动能减弱，周三铝价出现小幅回落。周末公布的中国制造业数据虽小幅扩张，但并未能缓解市场对全球经济成长趋缓的担忧，铝价上行动能受抑，故本周长江现货铝锭价格维持弱势运行。

库存方面：本周伦敦期货交易所以及上海期货交易所铝锭库存再度呈现下滑趋势，一定程度上为金属提供利好支撑，但因国内外宏观经济数据不稳，对基本金属的利空影响较为明显，铝价上行支撑不足，故本周长江现货铝锭价格继续弱势下跌。

市况分析：中国原铝产量维持稳增长趋势，电解铝产量过剩迟迟未能得到改善，而早前铝价上涨促使国内铝企复产情绪扩张，加上国外铝锭库存持续下降，铝市出现外强内弱格局，消费需求维持疲弱态势。下游房地产对铝的消费需求明显下滑，即使在9-10月的传统消费旺季中，铝市仍是旺季不旺的特征，加剧铝供应过剩局面，利空铝价，本周长江现货铝锭价格继续低开。

（三）后市预测

本周中欧美经济数据参差不齐，对基本金属的指引不明显，而全球经济增速放缓引发的市场担忧情绪短期挥之不去，对铝价上行构成一定的压力，加上长期疲弱的基本面的限制作用，铝价上行缺乏实质性支撑，若下周宏观面仍未有所好转，铝价将继续维持震荡偏弱走势。

三、国内地区行情动态

10月24日广州铝锭价格行情及动态分析

本周末广州现货市场铝锭主流成交均价13640元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。全球多国发布了10月份制造业PMI初值数据，中国汇丰PMI优于预期，但投入与产出效率的持续走弱令市场对中国经济下行的担忧情绪挥之不去，压制铝价上行动能，加上外盘伦铝大幅回落对国内现铝的利空影响，铝价上行乏力，故本周末广州地区现货铝锭价格继续呈现小幅下跌走势。

本周末广州地区现货铝锭价格延续小幅下行，价格持续低迷打击投资者交投积极性，虽持货商货源充足出货积极，但下游接货依然偏少，维持谨慎观望态度为主，广州地区现货铝锭成交状况仍未改善。

10月24日天津铝锭价格行情及动态分析

本周末天津现货市场铝锭主流均价为13580元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。本周国内外宏观经济数据好坏不一，对基本金属走势的指引不明，虽中国制造业小幅扩张但并未能缓解市场对全球经济成长趋缓的担忧，加上美元持续走强对金属的利空影响，短期铝价上行缺乏实质性支撑，故本周末天津现货铝锭价格维持弱势，小幅下行，市场人气较为清淡。
本周末天津现货铝锭价格维持跌势，现铝市场铝价持续低位窄幅震荡运行，下游厂家不敢贸然备货，即使周末即将来临，需求仍未有改善，天津地区整体市场成交状况表现平平。

10月24日无锡铝锭价格行情及动态分析

本周末无锡现货市场铝锭主流成交价为13590元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。欧元区PMI以及德国PMI数据均表现靓丽，中国PMI显示国内经济企稳，提振市场信心，但美国Markit制造业指数创三个月新低，以及美元走强削弱中欧向好经济数据对基本金属的利好支撑，外盘伦铝大幅回落，从而拖累国内现铝走势，故本周末无锡现货铝锭价格继续呈现震荡下跌走势。本周末无锡地区铝价继续弱势下行，持货商依旧报价坚挺，但下游厂家周末接货备货意愿不高，仅维持刚性需求，无锡地区现货铝锭市场成交状况表现一般。

10月24日重庆铝锭价格行情及动态分析

本周末重庆现货市场铝锭主流成交价为13640元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。中国向好制造业数据并未能给铝价带来上行动能，加上投入与产出价格均小幅下降，进一步加剧了通缩压力显示有效需求依旧疲软，拖累基金属走势疲弱，国内现铝反弹仍需静待利好消息提振，故本周末重庆地区现货铝锭价格继续维持弱势，小幅低开。本周末重庆地区现铝价格继续弱势下行，周末下游备货需求稍有增加，市场低价货源随之减少，激起用铝厂家接货积极性，故重庆地区现货铝锭成交情况略有改善。

四、相关市场

（一）铝合金市场动态

10月24日全国主要市场铝合金价格行情

（二）上海期交所与LME铝库存对比图

由图可见，本周LME铝库存呈下滑趋势，铝锭库存下跌45425吨至4462075吨，而上海期交所铝周总存量为238448吨，较上周下跌7455吨。世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，今年1-8月全球铝市场供应短缺304,000吨；铝供应短缺助推铝价小幅上涨，但随着中国产能的再次快速增加，以及冶炼商随着铝价走高而逐渐增强的复产意愿，后市铝价或将维持弱势震荡。

（三）氧化铝市场动态

10月24日全国主要地区氧化铝价格行情

本周国内各地市场氧化铝价格整体呈回落之势。其中山西地区，本周价格大幅回落，截至周末时，主流成交区间已降至2780-2850元/吨之间，而成交情况也有所转淡。河南地区，本周市场报价有所回调，截至周末时，主流成交区间已降至2800-2900元/吨之间，而交投情况也略显偏淡。贵州地区，市场报价依然坚挺，主流成交区间维持在2180-2220元/吨之间，成交市况平淡。

（四）废铝市场动态

10月24日全国主要地区废铝价格行情

本周废铝价格维持震荡下跌走势。本周宏观面经济消息依旧时好时坏，加上国内铝市基本面长期保持疲弱态势，铝价上行动能不足，本周国内现铝继续弱势下行，拖累废铝价格走势。本周末部分地区废铝价格弱势持稳，价格变动不大。华南机生铝市场主流报价仍在11200-11400元/吨。前几日伦铝上涨强劲，但国内铝价震荡小跌，外盘难维持涨势，冲高回落，料铝价经历短期震荡后恐重回跌势，废铝暂企稳，建议下游厂家按需采购，维持适量流通货源。

五、行业热点关注

1、德国商业银行：供应日趋充足 铝市前景堪忧

据道琼斯10月23日消息，德国商业银行(Commerzbank)周四表示，铝市前景堪忧，因全球供应正变得充足。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141024019924.html

2、电解铝行业：供应增长 需求不旺

进入9-10月份以来，中国电解铝产能过剩依然严峻的形势没有得到改善，铝价短期上涨致使业内铝企复产情绪扩张，加之国外库存持续下降，电解铝行业出现铝价外强内弱，消费需求不力，旺季不旺的局面。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141023026049.html

3、行业低迷 料今明两年再生铝产量下滑

近年来，我国再生金属产业发展迅猛，企业数量增长快速，但规模参差不齐，特别是数量众多的小型再生铝厂和小作坊发展较快。随着规模的扩大，再生铝在国内铝 产业链中的地位呈上升趋势。据富宝数据统计，2003年，我国再生铝产量约145万吨；2006年达到235万吨；2010年，再生铝产量在400万吨左 右；至2013年，我国再生铝产量约为520万吨。如下图是2003-2013年再生铝年产量及其增长率情况。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141023018899.html

4、Novelis：中国未来十年铝需求增速料达30%

10月21日综合外媒消息称，世界汽车用铝板最大供应商Novelis Inc.日前表示，中国大力发展电动汽车可能推动铝需求出现高于预期的劲增。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141022015557.html

5、旺季不旺 浙江铝加工企业9月开工率小幅下滑

本周相关机构电话调研28家浙江铝加工企业的9月开工情况。调研数据显示，年产量10000万吨以上的铝加工企业平均开工率在82%以上；年产量1000 -10000吨的铝加工企业平均开工率约75%；年产量1000吨以下的铝加工企业平均开工率约69%。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141021008287.html

6、预计2014年除中国外全球铝需求增速在3-4%

挪威铝生产商Norsk Hydro周三报告称，公司三季度营收高于预期，并预计该行业将出现自全球金融危机开始以来的首个供应短缺。

http://material.cableabc.com/aluminum/20141024019399.html